mb_ereg_replace() は string から pattern にマッチする文字列を探し、 見つかった文字列を replacement で置換して それを返します。エラーの場合は FALSE を返します。 pattern にはマルチバイト文字列を用いることが可能です。
オプションの引数 option により、 マッチングの動作を変更可能です。 i を指定した場合、大文字・小文字が 区別されなくなります。 x を指定した場合、空白が無視されます。 m を指定した場合、マルチラインモードとなり、 改行文字も "." に含まれるようになります。 p を指定した場合、POSIX モードとなり、 改行も通常文字とみなされるようになります。 e を指定した場合、文字列 replacement がPHPの式として評価されます。
文字エンコーディングとしては、内部エンコーディングまたは mb_regex_encoding() で指定した 文字エンコーディングが使用されます。
mb_regex_encoding(), mb_eregi_replace() も参照ください。